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化工关注化工品涨价行情荐股较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

化工:关注化工品涨价行情 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨0.7 %,沪深 00指数下跌0.0 %,化工板块跑赢同期沪深 00指数0.76个百分点。年初至今,化工板块累计上涨1 . 2%,沪深 00指数累计下跌11.00%,化工板块跑赢同期沪深 00指数24. 2个百分点。

行业观点:涤纶长丝持续高景气,建议关注桐昆股份(6012 )。

江浙地区涤纶长丝价格继续走高,其中FDY产品主流价格从8000元/吨上升至8170元/吨,POY产品价格从7480元/吨上升至7670元/吨,DTY产品价格从9100元/吨上升至9 20元/吨。随着美节日订单需求的推动,下游织造开机率处于高位,涤纶长丝库存处于年内最低水平,POY库存下降至天,FDY库存维持在 -5天。

涤纶长丝行业2010年开始产能快速扩张,在面对长期低迷的情况下,201 -2015年行业产能增速明显放缓,在投放趋缓及下游维持刚需的大背景下,行业格局有望明显好转,我们建议重点关注桐昆股份(6012 ),公司拥有涤纶长丝400万吨产能,国内市场占有率达12%,如果涤纶长丝价差每扩大100元/吨,eps将增厚0. 2元。

烧碱、PVC等基建属性周期品将受益于建筑业投资力度加大,价格有望持续上涨,推荐滨化股份(601678)、鸿达兴业(002002)。烧碱、PVC是建筑业上游重要原材料,随着一带一路基础建设及国内ppp项目逐渐落地,原材料烧碱、PVC等基建原材料需求量有望大幅增长,同时国内环保巡查驱严,落后产能将加速淘汰,供给双轮驱动有望继续推高烧碱、PVC等周期产品价格。我们推荐滨化股份(601678)。公司目前拥有28万吨的环氧丙烷和60万吨烧碱,根据我们的测算,环氧丙烷价格每上涨1000元/吨,烧碱价格每增长100元/吨,公司的EPS将增厚0.29。PVC方面,推荐鸿达兴业(002002),公司全资子公司中谷矿业PVC/烧碱综合项目一期转固投产后,PVC、烧碱的产销量分别增加 0万吨至60万吨。公司主要产品PVC市场价格大幅上涨,目前PVC(电石法)市场平均价格在7100元/吨左右(历史最高价格是2010年的9000元/吨),相对15年底价格低点上涨50%左右。此外,公司拟定增12亿元建设土壤修复、PVC生态屋及环保材料项目,公司预测这项目完全达产后,合计可贡献收入 0亿元,贡献利润5.1亿元美国原油隔夜攀升至102美元,建议重点关注。

行业推荐评级。部分化工周期品在投放趋缓及下游维持刚需的大背景下,行业格局有望明显好转;烧碱、PVC是建筑业上游重要原材料,随着一带一路基础建设及国内PPP项目逐渐落地,需求量有望大幅增长,同时新争取政策支持额度34251.7万元。化工行业安全监管升级,淘汰落后产能利好行业发展,优质公司值得重点关注。我们认为化工产品受益于上游价格上涨及下游应用驱动,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。

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